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美联储下周例会市场分歧在于缩减规模

www.eunhae0718.com2019-10-28

1。国际宏观经济分析

1.1美国和欧洲经济:美联储下周例会,欧洲工业产值低于预期

在下周的美联储例行会议上,预计该机构将按计划减少购买债券的规模,但是在程度和步骤上存在一定差异。其中,高盛的期望具有代表性。高盛预计美联储将把每月购买的债券减少100亿美元(可能完全从美国国债购买中削减),第二次选举可能减少150亿美元。更大胆的预测是一次性减少200亿美元的债券购买。

9月,欧元区的工业产值急剧下降至三年多来的最低水平,引发了人们对欧元区保持适度经济复苏能力的新怀疑。欧盟统计局宣布,7月份工业生产较6月份下降1.5%,为去年9月以来最大降幅。道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家预计,欧元区7月份的工业产值将略有增长。当月工业总产值同比下降2.1%。此前,欧洲央行反复强调,央行的货币政策将根据经济需求保持低利率政策,因此欧洲央行的宽松政策短期内难以改变。

1.2日本和新兴市场:日本决定提高消费税,资本从新兴经济体中流出

为应对消费税的增加税,日本财务大臣麻生太郎主张明年4月将税率从目前的5%提高至8%。日本执政党支持增税的意见也在增加,但安倍晋三的智囊团考虑到经济状况,建议降低税率上调。但是,据报道,日本首相安倍晋三已基本决定在明年四月将消费税税率从目前的5%提高到8%。

亚洲新兴经济体资本外流的统计数据显示,自4月以来,约有860亿美元或4%的外汇资金已离开亚洲,其中一半的资本流向了中国。这个数字很温和。此外,债券市场的监测数据也证实了这样一种观点,即在6月至8月期间,投资者从亚洲当地货币市场和债券市场撤回了约190亿美元的资金。但是,新兴经济体目前不包括中国。主要经济体没有出色的数据可以消除市场的担忧。

2。国内宏观经济分析

2.1经济基本面:加速投资增长仍然是维护中国经济的重要手段

2013年1月至8月,全国固定资产投资1亿元,同比名义增长20.3%,增速比1-7月加快0.2个百分点。从环比上看,8月份固定资产投资增长了1.61%。 2013年8月,规模以上工业增加值同比增长10.4%,比7月份加快0.7个百分点。从环比看,8月份,规模以上工业增加值比上月增长0.93%。 1- 8月,规模以上工业增加值同比增长9.5%。从投资的角度看,增长速度加快了,与去年的基数有关,但是环比也增加了,表明市场信心已经恢复。

2013年8月,社会消费品零售总额达1亿元,同比名义增长13.4%,扣除价格因素,实际增长11.6%。其中,限额以上单位消费品零售额9490亿元,增长11.5%。 1- 8月,社会消费品零售总额达1亿元,同比增长12.8%。显然,与消费和投资相比,增长率和基数无法比较。因此,稳定投资预期仍然是现阶段保护中国经济的重要手段。

2.2宏观经济政策:8月份数据为正数和正数,经济预期稳定

国务院周四发布了《 《大气污染防治行动计划》》,作为当前和未来国家大气污染防治工作的行动指南。 《计划》提出,经过五年的努力,全国空气质量将得到改善,重污染天气将大大减少;京津冀,长三角和珠三角地区的空气质量将得到明显改善。力争用五年以上的时间来逐步消除严重的污染天气,全国空气质量已有明显改善。这意味着北部地区的钢铁行业将面临长期的环境压力。但是,短期内很难改变行业格局。

总理李克强在2013年夏季达沃斯论坛开幕式上进行了分析。从7月和8月的情况来看,制造业经理人购买指数(PMI),工业生产者价格指数(PPI),工业增加值,进出口,用电量和货运量等主要指标普遍回升。实体经济活跃,城市就业继续扩大,总体价格水平保持稳定,市场信心增强,社会预期良好。

李克强表示,只要经济运行在合理范围内,经济总量政策将保持稳定。重点是转变经济发展方式。重点是调整经济结构。推动改革创新的主要动力是不断释放内需潜力和创新能力。改革的力量和红利将激发市场的活力,形成经济增长的内生力量,并创造中国经济的升级版。因此,在八月份的有利数据之后,后续政策将处于稳定阶段,不会有大的变化。低周期蜗牛市场的主要压力在于美联储的会议。但是,鉴于8月份的数据相对良好以及下半年预期的经济稳定,即使美联储做出退出决定,其影响也可能很快消失。因此,我们暂时维持中长期宏观方面。稳定,下周期螺主要集中在3600元/吨的支撑上。

特别声明:本报告中涉及的操作建议仅供参考。实际操作是根据各公司的运营情况确定的,并承担相应的业务风险!

(富宝)

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